Обзор валютного рынка

Май 6, 2008

Сейчас на валютном рынке не хватает новостей и значимой статистики, поэтому движение происходит исключительно

на слухах и предположениях. Еевро корректируется вверх к доллару после сильного падения на прошлой неделе. Зато новым героем стал российский рубль. В опубликованном в апреле среднесрочном обзоре МВФ повысил прогноз прироста в 2008 года ВВП России, Бразилии и стран Ближнего Востока. Учитывая повышение в мировой экономике роли стран, обеспеченных сырьевыми, прежде всего – энергетическими ресурсами и на фоне выравнивания глобальных инвестиционных рисков относительно высокая среднесрочная привлекательность инвестиций в рублевые активы представляется вероятной. Соответственно, позиция иностранных банков в данном случае представляется адекватной текущим рыночным условиям. Необходимо отметить, что речь в данном случае идет о динамике курса рубля к бивалютной «корзине» ЦБ России. При этом, учитывая устойчивую долгосрочную отрицательную корреляцию курсов EUR/USD и USD/RUB, а также возможное в среднесрочном периоде повышение относительной стоимости USD на FX, в текущих условиях указанное ожидаемое курса рубля к бивалютной корзине, по-видимому, будет развиваться в определяющей мере за счет снижения котировок EUR/RUB. В то же время рост курса доллара США к RUB в ближайшие кварталы, возможно, продолжится. Весьма характерным в данной связи представляется недавнее заявление первого зампреда Банка России Алексей Улюкаева о том, что у ЦБР нет как таковой цели по укреплению или не укреплению рубля. Заместитель главы отечественного центробанка отметил, в данной связи, что о политике банка по сдерживанию роста относительной стоимости российской национальной валюты на FX свидетельствует стабильная цифра в 1,3% (величина укрепления курса рубля) на протяжении января-марта. При этом в течение апреля 2008 года ЦБ купил на валютном рынке около 20 миллиардов долларов.

Курс USD/ RUB сегодня утром находился на отметке 23,73 против 23,76 на закрытии Единой Торговой Сессии понедельника.

Тенденция котировок USD на российском валютном сегменте в краткосрочном периоде, вероятно, будет по-прежнему в весьма значительной мере зависеть от общей динамики относительной стоимости доллара США на международном FX.

При этом в ближайшие недели на рынке по-прежнему существует возможность поддержки курса американской валюты к российскому рублю со стороны ЦБ России. Риски определенного усиления негативных тенденций на кредитно-денежном сегменте РФ в текущий момент, в целом, сохраняются.

Вчера евро вырос к доллару чуть меньше, чем на полпроцента, до $1,5489 к 20:00 московского времени, в рамках коррекционного движения после падения, случившегося на прошлой неделе. Поводом для роста стало усиление уверенности инвесторов в том, что ЕЦБ не будет снижать базовую ставку на этой неделе: главным препятствием для подобного шага считается высокий уровень инфляции в еврозоне. Укреплению евро не смогла помешать даже публикация очень высокого индекса ISM в сфере услуг в США, показавшего, что деловая активность в секторе, вопреки ожиданиям, не только не падает, но растет.

Доллар отыграл потери. «Курс EUR/USD вырос по итогам дня до отметки 1,5500. Инвесторы, таким образом, отразили в своих действиях доминировавшие на рынке предпочтения в отношении вложений средств, в том числе – в недолларовые депозиты. Тем не менее, по мере возможного в ближайшие недели восстановления активности инвесторов мировых финансовых рынков, потенциал роста котировок доллара США на FX, по-видимому, будет также восстанавливаться.

«Золотая неделя» в странах Азии продолжается. Инвесторы в апатии. На этом фоне котировки йены на валютном сегменте к сегодняшнему утру несколько укрепились.

Резервный Банк Австралии сегодня оставил базовую ставку на уровне 7,25%, заявив об ослаблении совокупного спроса в экономике этой страны. Впрочем, негативная реакция сектора carry trade на указанную информация была, пожалуй, минимальной.

Последняя статистическая информация, поступившая из Японии, указывает на недостаточность мер по стимулированию инвестиционной активности в этой стране, применяемых BoJ и правительственными органами.

На фоне возможного сокращения в ближайшие месяцы активности Fed в процессе «смягчения» своей кредитной политики подобная ситуация свидетельствует в пользу продолжения роста курса USD/JPY в направлении новых локальных максимумов. С другой стороны, определенное увеличение вложений инвесторов в сектор относительно высоко рискованных финансовых активов свидетельствует, в том числе о сохранении в ближайшие недели определенного потенциала дальнейшего повышения котировок, в том числе, курса GBP/JPY», - пишет ведущий аналитики УК «Финам менеджмент» Александр Осин.